Giá vàng đột phá lần nữa, nhiều yếu tố thúc đẩy mức cao lịch sử

Đột phá lịch sử: Giá vàng phá vỡ mức cao nhất

Vào ngày 13 tháng 3 năm 2025, thị trường vàng quốc tế đã đạt đến một cột mốc quan trọng. Giá vàng tương lai COMEX tăng vọt lên 3001,3 đô la một ounce trong quá trình giao dịch, lần đầu tiên vượt qua mốc số nguyên 3000 đô la. Vàng giao ngay tại London đóng cửa ở mức 2988,26 đô la một ounce, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục.

Thị trường vàng trong nước đồng thời cũng tăng cường, với hợp đồng chính của Shanghai Gold đóng cửa tăng 1,75% lên 694,4 nhân dân tệ/gram, và giá trang sức vàng từ các thương hiệu như Chow Sang Sang và Lao Miao phá kỷ lục khi vượt qua mức 900 nhân dân tệ/gram.

Sự cộng hưởng đa yếu tố: động lực cốt lõi thúc đẩy giá vàng tăng vọt

1. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tăng lên

Theo dữ liệu từ Bộ Lao động Hoa Kỳ, mức tăng CPI theo năm trong tháng 2 là 2,8%, trong khi tốc độ tăng trưởng CPI cốt lõi theo năm giảm xuống 3,1%, cả hai đều đạt mức thấp nhất trong bốn năm. Xác suất thị trường Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6 đã tăng lên 72%, với mức cắt giảm lãi suất tích lũy dự kiến ​​là 100 điểm cơ bản trong năm. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới mức 103, làm nổi bật bản chất trú ẩn an toàn của vàng như một tài sản tiền tệ phi tín dụng.

2. Sự đan xen giữa chính sách thuế quan và rủi ro địa chính trị

Chính quyền Trump đã công bố mức thuế 200% đối với đồ uống có cồn của EU và đe dọa sẽ mở rộng sang các ngành ô tô và chip, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu. EU ngay lập tức đưa ra các biện pháp đối phó và "sự trả đũa" về thuế quan đã phải đối mặt với sự leo thang. Cộng thêm sự tiếp diễn của cuộc xung đột Nga-Ukraine và tình hình xấu đi ở Trung Đông, chỉ số rủi ro địa lý toàn cầu S&P đã tăng lên 78,3. Các ETF vàng toàn cầu đã chứng kiến ​​dòng tiền ròng chảy vào là 6,8 tỷ đô la chỉ trong một tháng, trong khi các hợp đồng tương lai vàng COMEX tăng vọt 15%.

3. Xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong tháng 1 và tháng 2 năm 2025 là 126 tấn, tăng 38% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng lượng vàng nắm giữ lên 73,61 triệu ounce trong năm tháng liên tiếp, với lượng vàng mua vào của Nga và Ấn Độ tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Goldman Sachs dự đoán rằng nếu khối lượng vàng mua vào trung bình hàng tháng tăng lên 70 tấn, giá vàng dự kiến ​​sẽ vượt qua mức 3200 đô la một ounce.

4. Tâm lý thị trường và đột phá công nghệ

Lượng nắm giữ của SPDR, ETF vàng lớn nhất thế giới, đã tăng lên 938,2 tấn (tính đến ngày 13 tháng 3), với dòng tiền ròng chảy vào là 6,8 tỷ đô la trong một tháng, đạt mức cao nhất trong ba năm. Khối lượng hợp đồng tương lai vàng COMEX mở lên 523.000 lô và vị thế mua ròng đầu cơ tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2023. Theo quan điểm kỹ thuật, vàng giao ngay đã tăng tốc xu hướng tăng sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng là 2.930 đô la, hình thành mô hình "đáy kép" ở mức hàng ngày. Dải Bollinger trên mở rộng, thanh màu đỏ MACD tiếp tục mạnh lên và RSI vẫn ở vùng quá mua là 70, cho thấy động lực tăng giá mạnh. Mục tiêu tiếp theo hướng đến mức cao là 3.000 đô la.

Triển vọng thị trường: Liệu mục tiêu dự kiến ​​trước năm có thể đạt được không?

Các tổ chức thường có triển vọng tích cực về xu hướng giá vàng trung và dài hạn. Macquarie Group dự đoán rằng sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn có thể thúc đẩy đợt tăng giá trong quý thứ ba lên 3500 đô la một ounce; BNP Paribas đã nâng giá mục tiêu lên 3100 đô la, nêu ra những thách thức đối với hệ thống tín dụng đô la Mỹ; Goldman Sachs chỉ ra rằng nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ hỗ trợ giá vàng đạt 3100 đô la vào cuối năm. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, chúng ta cần cảnh giác về việc chốt lời và rủi ro từ sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Điều đáng chú ý là xu hướng các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ vẫn không thay đổi. Dữ liệu mới nhất từ ​​Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy dự trữ vàng đã tăng lên 2.289,53 tấn vào cuối tháng 2, đánh dấu tháng thứ 18 liên tiếp tăng lượng vàng nắm giữ. Hội đồng Vàng Thế giới tuyên bố vẫn còn dư địa để tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi, điều này sẽ hỗ trợ cho sự dịch chuyển lên của trung tâm giá vàng trong dài hạn.

Tuyên bố rủi ro

Mặc dù thị trường vàng tăng giá có nền tảng vững chắc, nhưng biến động ở mức cao đã gia tăng. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại và diễn biến của các xung đột địa chính trị, kiểm soát vị thế của mình một cách hợp lý và sử dụng các công cụ như quyền chọn để phòng ngừa rủi ro. Đối với người tiêu dùng thông thường, nên chọn các sản phẩm nhỏ và nặng để tiêu thụ đồ trang sức bằng vàng, trong khi đầu tư có thể tập trung vào các ETF vàng và thỏi vàng vật chất.

Sự đột phá của giá vàng lên mức cao lịch sử lần này không chỉ là một mô hình thu nhỏ của sự bất ổn kinh tế toàn cầu mà còn đánh dấu sự tăng cường hơn nữa vị thế chiến lược của vàng trong phân bổ tài sản. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào trò chơi năng động của nhiều yếu tố.