Thị trường vàng luôn thay đổi, điều chỉnh ngắn hạn và các yếu tố hỗ trợ dài hạn

Giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần vào thứ năm khi đồng đô la mạnh lên và các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu lạm phát quan trọng để biết manh mối về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Trong phiên giao dịch đầu ngày của Hoa Kỳ, mức giảm ngắn hạn là gần 13 đô la, giảm xuống dưới 2.870 đô la/ounce và mức giảm trong ngày là hơn 1,60%. Vào thứ sáu, nó đã chạm mức thấp mới và một lần giảm xuống dưới 2.860 đô la/ounce. Chỉ số đô la Mỹ tăng hơn 0,5%, đứng trên mức 107, xa hơn mức thấp nhất trong 11 tuần gần đây, khiến vàng được tính bằng đô la Mỹ đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã tăng hơn 1% tại một thời điểm, làm suy yếu sức hấp dẫn tương đối của vàng, một tài sản không tính lãi.

Bình luận của Tổng thống Hoa Kỳ Trump về chính sách thuế quan càng làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường. Ông cho biết trên các nền tảng xã hội rằng mức thuế quan mới đối với Mexico và Canada sẽ có hiệu lực vào ngày 4 tháng 3 và trước đó đã đề xuất mức thuế 25% đối với ô tô và các hàng hóa khác của châu Âu. Sự bất ổn này đã thúc đẩy các nhà đầu tư đổ xô vào đồng đô la Mỹ, gây thêm áp lực lên vàng, vốn đã chịu áp lực do bán chốt lời sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại. Vào thứ Hai, giá vàng giao ngay đã đạt mức cao kỷ lục là 2.956,15 đô la một ounce do dòng tiền đổ vào nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự thoái lui của vàng trong tuần này sẽ chấm dứt chuỗi tám tuần tăng giá, chu kỳ tăng liên tiếp dài nhất kể từ năm 2020.

Các nhà đầu tư cũng đang tìm kiếm manh mối về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, với một số quan chức sẽ phát biểu sau đó và chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ được công bố vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư trái phiếu Hoa Kỳ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chuyển trọng tâm từ lạm phát sang tăng trưởng kinh tế. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay, với mức cắt giảm lãi suất khoảng 55 điểm cơ bản dự kiến ​​vào năm 2025. Bất kỳ thay đổi lớn nào trong các kỳ vọng này (lãi suất) đều có thể dẫn đến sự biến động gia tăng đối với vàng. Rủi ro địa chính trị và chính sách thuế quan của Trump có thể duy trì đà tăng giá vàng.

Theo góc nhìn kỹ thuật, nếu vàng không giữ được vùng 2.878 đô la và vùng 2.860-2.855 đô la, giá vàng có thể tiếp tục đẩy nhanh quá trình giảm điều chỉnh xuống vùng 2.834 đô la và xuống tận mốc tròn 2.800 đô la. Mặt khác, nếu giá vàng phá vỡ rào cản ngay lập tức là 2.920 đô la, nó có thể thu hút người bán gần mức cao qua đêm, tức là vùng quanh 2.930 đô la. Nếu giá vàng có thể tăng mạnh, có thể tiến xa hơn tới ngưỡng kháng cự 2.950-2.955 đô la hoặc mức cao kỷ lục đạt được vào ngày đầu tiên của tuần này. Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã mua rất nhiều vàng, đẩy giá của kim loại quý này lên mức kỷ lục.

Mặc dù đã giảm, giá vàng có thể sớm vượt qua mức 3.000 đô la trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đang diễn ra và lo ngại về lạm phát và thương mại. Cho đến nay trong năm 2025, giá vàng tương lai đã tăng hơn 9%, vượt trội so với S&P 500. Đầu tháng này, giá vàng đã vượt qua mức 2.900 đô la, mức cao kỷ lục, với các ngân hàng trung ương mua ròng vàng trong 15 năm liên tiếp và lượng mua bắt đầu tăng đáng kể sau khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua kỷ lục 1.082 tấn vàng vào năm 2022. Vào năm 2024, họ đã mua thêm hơn 1.000 tấn vàng trong năm thứ ba liên tiếp, gấp đôi tốc độ mua trước khi xung đột nổ ra.

Vàng được coi rộng rãi là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn. Trong những năm gần đây, thế giới đã bị ảnh hưởng bởi nhiều sự kiện địa chính trị khác nhau - bao gồm xung đột ở Ukraine, chiến tranh Gaza và cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực ở Hoa Kỳ. Mối lo ngại về lạm phát liên tục và căng thẳng toàn cầu vẫn còn, và những lo ngại hỗ trợ giá vàng tăng dự kiến ​​sẽ không sớm biến mất. Ngoài ra, các mối đe dọa ngày càng tăng khác như thâm hụt của Hoa Kỳ đang gia tăng và lời lẽ bảo hộ xung quanh thuế quan cũng khiến các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tìm kiếm các giải pháp thay thế. Nhưng giải pháp thay thế nào ngoài vàng? Làm thế nào tôi có thể đối phó với tình hình của mình và tình hình toàn cầu? Có nhiều lý do khiến giá vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại. Nhưng một trong những động lực chính thúc đẩy nhu cầu vàng gần đây - hoạt động mua của ngân hàng trung ương - không có dấu hiệu chậm lại!

Mối lo ngại về các chính sách của Hoa Kỳ, chẳng hạn như thuế quan do Tổng thống Trump đe dọa và thâm hụt liên bang gia tăng, đã khiến các ngân hàng trung ương tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho đồng đô la hoặc Kho bạc Hoa Kỳ. Trong số đó, vàng được công nhận rộng rãi và không bị ràng buộc bởi tín dụng hoặc các đối tác khác, khiến nó trở thành một tài sản dự trữ quan trọng. Tuần này, UBS đã nâng dự báo giá vàng năm 2025 lên mức trung bình là 2.900 đô la, có thể đạt đỉnh ở mức 3.200 đô la và đóng cửa trên 3.000 đô la vào cuối năm.

Giá vàng đã trải qua một mức độ điều chỉnh nhất định trong ngắn hạn, chủ yếu là do đồng đô la Mỹ mạnh lên và thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát quan trọng. Tuy nhiên, về lâu dài, các yếu tố như việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về lạm phát và thương mại sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Các nhà đầu tư nên chú ý chặt chẽ đến động thái thị trường, đặc biệt là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và các sự kiện địa chính trị, để xây dựng các chiến lược đầu tư hợp lý.