Các chính sách thuế quan lặp đi lặp lại của Trump làm nổi bật bản chất trú ẩn an toàn của thị trường vàng

Vào ngày 6 tháng 3 theo giờ địa phương, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ký một sửa đổi thuế quan, thông báo tạm thời đình chỉ 25% thuế quan đối với hàng hóa của Canada và Mexico tuân thủ USMCA, với các miễn trừ cho đến ngày 2 tháng 4. Sự thay đổi chính sách này diễn ra chỉ hai ngày sau thông báo vào ngày 3 tháng 3 rằng "thuế quan sẽ có hiệu lực vào ngày 4", gây ra sự hỗn loạn nghiêm trọng trên thị trường tài chính toàn cầu. Vàng, là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, thể hiện các đặc điểm chống lạm phát và phòng ngừa đáng kể trước sự bất ổn về chính sách.

Tổng thống Mexico Simbaum nhấn mạnh rằng trong thời gian đình chỉ, phía Mexico sẽ đồng bộ hóa tiến độ kiểm soát ma túy với Hoa Kỳ hai tuần một lần và có kế hoạch thúc đẩy nâng cấp các ngành công nghiệp địa phương. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cảnh báo rằng các chính sách thương mại lặp đi lặp lại của Hoa Kỳ có thể dẫn đến giảm 2,3% khối lượng thương mại toàn cầu, kéo giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu 0,5 điểm phần trăm.

Trò chơi thuế quan thúc đẩy nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn

Các chính sách thuế quan lặp đi lặp lại của chính quyền Trump, kết hợp với các quyết định trước đây về việc áp thuế đối với các sản phẩm thép và nhôm, đã làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu. Dữ liệu cho thấy khối lượng thương mại giữa Hoa Kỳ và Mexico chiếm gần 30% tổng kim ngạch thương mại nước ngoài của nước này, với các ngành công nghiệp chính như ô tô và năng lượng chịu phần lớn gánh nặng. Miễn trừ này bao gồm các sản phẩm công nghiệp lớn như ô tô và máy móc, nhưng thuế phân bón kali của Canada vẫn ở mức 10%. Điều đáng chú ý là Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng mức thuế 25% đối với các sản phẩm thép và nhôm sẽ được thực hiện theo kế hoạch ban đầu vào ngày 12 tháng 3 và việc miễn thuế ô tô sẽ không được gia hạn sau khi hết hạn vào ngày 2 tháng 4. Bộ trưởng Tài chính Canada LeBron ngay lập tức tuyên bố hoãn giai đoạn thứ hai của mức thuế trả đũa trị giá 125 tỷ đô la Canada, sau khi trước đó đã áp thuế đối với hàng hóa trị giá 30 tỷ đô la Canada của Hoa Kỳ.

Bị ảnh hưởng bởi điều này, giá vàng quốc tế đã vượt qua mốc số nguyên 2900 đô la một ounce vào ngày 3 tháng 3, ngày mà Trump xác nhận thuế quan sẽ có hiệu lực. Hợp đồng tương lai vàng chính của COMEX đóng cửa ở mức 2910,74 đô la một ounce, tăng 1,8% so với tuần trước.

Mối liên hệ ngược giữa đồng đô la Mỹ và vàng

Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan đã dẫn đến những biến động đáng kể trong chỉ số đô la Mỹ. Vào ngày thuế quan có hiệu lực vào ngày 4 tháng 3, chỉ số đô la Mỹ đã giảm 0,5% xuống 104,15, mức thấp nhất trong gần ba tháng. Do thực tế là vàng được định giá bằng đô la Mỹ, nên sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã trực tiếp làm tăng sức hấp dẫn của nó đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Tuy nhiên, với tin tức về việc tạm dừng thuế quan, chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi trong thời gian ngắn lên 104,35 và giá vàng đã giảm xuống dưới áp lực xuống mức 2900 đô la một ounce.

Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Thị trường hiện tại kỳ vọng lãi suất tích lũy sẽ giảm 75-100 điểm cơ bản vào năm 2025, với lãi suất thực tế giảm xuống -1,2%. Là một tài sản có lãi suất bằng không, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm khi lãi suất thực tế giảm, tạo nên sự tương phản rõ rệt với tài sản bằng đô la Mỹ.

Phần kết luận

Mặc dù thuế quan ngắn hạn đã tạm thời làm dịu tâm lý thị trường, nhưng rủi ro địa chính trị toàn cầu vẫn ở mức cao. Sự leo thang liên tục của các sự kiện địa chính trị như việc đình chỉ viện trợ quân sự của Hoa Kỳ cho Ukraine và căng thẳng ở Trung Đông đang thúc đẩy nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Hiện tại, thị trường vàng đang thể hiện những đặc điểm điển hình của “thị trường chính sách”, và việc Trump sắp triển khai “thuế quan tương đương” vào ngày 2 tháng 4 đã trở thành trọng tâm mới. Phân tích cho thấy nếu chính sách thuế quan tiếp tục leo thang, giá vàng dự kiến ​​sẽ vượt qua ngưỡng áp lực 2.930 đô la một ounce; Ngược lại, nếu tình hình thương mại dịu đi đáng kể, giá vàng có thể phải đối mặt với sự điều chỉnh kỹ thuật. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến chính sách tiền tệ và diễn biến địa chính trị của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời đưa ra những đánh giá đầu tư hợp lý.

Tính đến 11:00 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay là 2905,10 đô la Mỹ một ounce.