Cơn bão thuế quan của Trump đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường toàn cầu và giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục

Sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump công bố kế hoạch thuế quan mới, thị trường toàn cầu một lần nữa rơi vào trạng thái căng thẳng. Các nhà đầu tư đổ xô đến các tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục. Bài viết này sẽ khám phá tác động của chính sách thuế quan của Trump đối với thị trường vàng và phản ứng của các nhà đầu tư toàn cầu.

Trump đã nói vào Chủ Nhật tuần trước rằng ông sẽ công bố mức thuế mới 25% đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu vào Hoa Kỳ vào thứ Hai theo giờ địa phương. Điều này sẽ được xây dựng trên mức thuế kim loại hiện có và đại diện cho một sự leo thang lớn khác trong các cải cách chính sách thương mại của ông. Ông cũng cho biết ông có kế hoạch công bố mức thuế quan có đi có lại vào thứ Ba hoặc thứ Tư và có hiệu lực ngay lập tức. Các biện pháp thuế quan có liên quan sẽ áp dụng cho tất cả các quốc gia và phù hợp với mức thuế quan do mỗi quốc gia áp đặt.

“Giá vàng vẫn ở mức lý tưởng mà không có gì cản trở”, nhà phân tích Richard Franulovich của Westpac cho biết trong một ghi chú. “Trump vốn khó đoán và hay gây rối đã đe dọa áp thuế đối với cả đồng minh và đối thủ, cũng như áp thuế 100% đối với các nước BRICS nếu họ đa dạng hóa khỏi đồng đô la, tất cả đều cho thấy sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn sẽ được cải thiện”.

Bị ảnh hưởng bởi sự hỗn loạn của thị trường, vàng giao ngay đã đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Hai, đạt mốc 2.900 đô la và bạc giao ngay theo sau mức tăng của vàng, đứng ở mức 32 đô la/ounce. Mức tăng trong ngày của vàng và bạc đều hơn 1%. Vào thứ Ba, vàng tăng thậm chí còn dữ dội hơn, với vàng giao ngay tăng thẳng lên 2.920 đô la/ounce, lập mức cao kỷ lục mới. Kể từ đầu năm 2025, mức tăng cao nhất của giá vàng giao ngay đã vượt quá 11%. Hợp đồng tương lai vàng COMEX cũng đã nhiều lần phá vỡ mức cao lịch sử. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, hợp đồng tương lai vàng COMEX cũng đã tăng thẳng lên 2.945 đô la/ounce.

Nhu cầu vàng toàn cầu tăng vọt, đặc biệt là ở Trung Quốc, đã hỗ trợ đáng kể cho giá vàng. Thứ sáu tuần trước, theo dữ liệu tài sản dự trữ chính thức được cập nhật trên trang web chính thức của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, tính đến cuối tháng 1 năm 2025, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương nước tôi là 73,45 triệu ounce, tăng 160.000 ounce so với tháng trước, đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp. Ngoài ra, Trung Quốc đã triển khai chương trình thí điểm cho phép các công ty bảo hiểm đầu tư vào vàng lần đầu tiên, dự kiến ​​sẽ giải phóng hàng tỷ đô la tiền quỹ tiềm năng, thúc đẩy thêm đà tăng kỷ lục của giá vàng.

Trên thị trường hàng hóa quốc tế, vàng và đồng đang chảy vào Hoa Kỳ với tốc độ nhanh hơn. Về vàng, chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai New York và giá giao ngay London đã tăng gấp đôi so với nửa cuối năm 2024. Do cảnh giác với chính sách thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump, hiện tượng "một sản phẩm, hai giá" đã xuất hiện, với giá Hoa Kỳ nổi bật.

Giá vàng tương lai trên Sàn giao dịch hàng hóa New York (COMEX) đạt 2.872 đô la một ounce vào ngày 3 tháng 2, lập kỷ lục cao mới và dần tiến tới mốc 3.000 đô la. Khi tình hình kinh tế và quốc tế không chắc chắn, vàng dễ dàng được mua như một "tài sản an toàn". Mặc dù vậy, sự gia tăng trên thị trường New York đặc biệt nổi bật.

Việc chênh lệch giá mở rộng mang tính biểu tượng. Từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2024, chênh lệch giá tối đa giữa hợp đồng tương lai New York và hợp đồng giao ngay London chỉ khoảng 20 đô la một ounce. Bắt đầu từ tháng 12, chênh lệch giá mở rộng và đến ngày 20 tháng 1 năm 2025, hợp đồng tương lai New York cao hơn khoảng 40 đô la. Mặc dù chênh lệch giá đã thu hẹp trong một thời gian do các lý do như tháng giao hàng khác nhau, nhưng nó đã đạt khoảng 40 đô la một lần nữa vào ngày 30 và 31, và đạt 37,6 đô la vào ngày 3 tháng 2. Yuichi Ikemizu, giám đốc đại diện của Hiệp hội thị trường kim loại quý Nhật Bản, cho biết: "Tôi e rằng đây là lần đầu tiên kể từ đại dịch COVID-19, chênh lệch giá lại lớn như vậy".

Thị trường chỉ ra rằng họ cảnh giác với thuế nhập khẩu của chính quyền Trump. Mặc dù khó có thể đánh giá liệu vàng có bị nhắm mục tiêu hay không, nhưng người ta nói rằng có sự gia tăng người mua muốn mua càng sớm càng tốt thông qua hợp đồng tương lai. Tsutomu Kosuge, đại diện của Japan MarketEdge, cho biết: "Nỗi sợ thuế quan cũng đang gia tăng trên thị trường vàng".

Sự gia tăng trong lượng vàng dự trữ do Sàn giao dịch hàng hóa New York nắm giữ hỗ trợ cho phán đoán của thị trường. Tính đến ngày 3 tháng 2, lượng vàng dự trữ được chứng nhận của Sàn giao dịch hàng hóa New York đạt tổng cộng 32,29 triệu ounce (khoảng 1.004 tấn), tăng khoảng 90% so với cuối tháng 10 năm 2024. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022, một năm rưỡi sau đó.

Trong ngành kim loại màu, vốn có liên quan chặt chẽ với ngành công nghiệp, cảm giác khủng hoảng về thuế quan thậm chí còn nổi bật hơn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai đồng trên Sàn giao dịch hàng hóa New York và hợp đồng tương lai ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) đạt gần 600 đô la một tấn vào ngày 16 tháng 1, trước khi Trump nhậm chức, tăng lên khoảng tám lần so với mức vào đầu năm. Hàng tồn kho đồng trên Sàn giao dịch hàng hóa New York cũng đạt mức cao nhất trong khoảng sáu năm.

Trump phát biểu vào ngày 27 tháng 1: “Thuế quan cũng sẽ được áp dụng đối với các nhu yếu phẩm quân sự như thép, nhôm và đồng.” Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo vào ngày 20 tháng 1 rằng “Hoa Kỳ phụ thuộc vào đồng nhập khẩu” và cảnh báo rằng nếu áp dụng thuế quan, “để thu hút đủ lượng hàng nhập khẩu, giá đồng của Hoa Kỳ sẽ cần phải phản ánh đầy đủ mức thuế quan.”

Ở giai đoạn này, có thể thấy trước rằng căng thẳng thương mại toàn cầu sẽ tiếp tục, đẩy giá vàng lên mức 2.900 đến 2.920 đô la trong ngắn hạn. Nếu sự bất ổn của chính sách thuế quan không được loại bỏ, "sự méo mó" của thị trường sẽ tiếp tục. Các nhà đầu tư nên chú ý chặt chẽ đến các động thái tiếp theo của chính quyền Trump và phản ứng của thị trường toàn cầu.