Lập trường cứng rắn của Trump về vấn đề hạt nhân của Iran đã dẫn đến nhu cầu về vàng trú ẩn an toàn tăng vọt! Liệu phe bò có thể vượt qua được ngưỡng kháng cự quan trọng không?

Vào ngày 29 tháng 6 theo giờ địa phương, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã tuyên bố trên mạng xã hội "Real Social" rằng Hoa Kỳ đã phá hủy hoàn toàn ba cơ sở hạt nhân của Iran ở Fordo, Natanz và Isfahan, đồng thời tuyên bố rõ ràng rằng "các lệnh trừng phạt đối với Iran sẽ không được dỡ bỏ", đồng thời cảnh báo rằng "nếu Iran tiếp tục khiêu khích, họ sẽ lại ném bom các cơ sở hạt nhân của Iran".

Tuyên bố này đã hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng của thị trường đối với các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Hoa Kỳ và Iran. Bộ Ngoại giao Iran đã khẩn cấp gửi một lá thư tới Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc vào cùng ngày, yêu cầu Hoa Kỳ và Israel phải chịu trách nhiệm về "hành vi gây hấn" của họ và tuyên bố "dự phòng mọi biện pháp đối phó". Được thúc đẩy bởi sự leo thang của các rủi ro địa chính trị, giá vàng giao ngay đã tăng 0,6% lên 3293,4 đô la một ounce trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á vào ngày 30 tháng 6. Tuy nhiên, sau đó, giá đã giảm trở lại khoảng 3269 đô la do thị trường tiêu hóa kỳ vọng về "lãi suất cao kéo dài", và sau đó tăng lên khoảng 3293,9 đô la một ounce vào phiên giao dịch giữa trưa, tiến gần đến mốc 3300.

1、 ‘Áp lực cực độ’ của Trump: Sử dụng kép lệnh trừng phạt và đe dọa vũ lực

Cuộc tranh cãi về việc phá hủy các cơ sở hạt nhân và cuộc đấu tranh giữa Hoa Kỳ và Iran

Trong bài phát biểu ngày 29 tháng 6, Trump tuyên bố rằng cuộc tấn công của Hoa Kỳ vào các cơ sở hạt nhân của Iran đã "làm phẳng nó", nhưng cùng ngày, Tổng giám đốc Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế, Grossi, tuyên bố rằng Iran vẫn có khả năng "tiếp tục các hoạt động làm giàu uranium trong vòng vài tháng" và kêu gọi tất cả các bên quay trở lại bàn đàm phán. Bộ Tư lệnh Trung ương Hattam Abia tại Iran đã đáp trả bằng cách tuyên bố rằng Iran đã sẵn sàng "đáp trả bất kỳ hành vi xâm lược nào" và trình diễn các thiết bị quân sự tiên tiến được phát triển trong nước. Sự bất đồng giữa hai bên về mức độ thiệt hại đối với các cơ sở hạt nhân làm nổi bật nguy cơ xung đột kéo dài.

Sự thay đổi của chính sách trừng phạt và trò chơi kinh tế

Trump đã nói rõ trong một cuộc phỏng vấn với Fox News vào ngày 29 tháng 6 rằng "việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt sẽ chỉ được xem xét nếu Iran từ bỏ hoàn toàn chương trình hạt nhân của mình và chứng minh được ý định hòa bình của mình. Quan điểm này hoàn toàn trái ngược với các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Hoa Kỳ và Iran bắt đầu vào tháng 4 - hai bên trước đó đã tổ chức năm vòng đàm phán về "các hạn chế làm giàu uranium của Iran để đổi lấy việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt", nhưng đã bế tắc do yêu cầu "phi hạt nhân hóa hoàn toàn" của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng động thái của chính quyền Trump nhằm buộc Iran phải nhượng bộ về vấn đề hạt nhân thông qua chiến lược song song là răn đe quân sự và phong tỏa kinh tế.

2、 Rủi ro địa chính trị leo thang: Thuộc tính trú ẩn an toàn của vàng đang bị thử thách một lần nữa

Biến động ngắn hạn

Sự leo thang đột ngột của các cuộc xung đột địa chính trị đã dẫn đến những biến động nghiêm trọng trên thị trường vàng. Vào ngày 30 tháng 6, vàng giao ngay đã tăng vọt lên 3289 đô la trong ngắn hạn sau khi dữ liệu được công bố, nhưng sau đó đã giảm trở lại 3269 đô la do sự phục hồi của chỉ số đô la Mỹ (DXY tăng 0,3%), đóng cửa giảm 0,2%.

So sánh các trường hợp lịch sử và phản ứng của thị trường

Nhìn lại sự leo thang của cuộc xung đột Mỹ-Iran vào tháng 1 năm 2020, giá vàng đã tăng vọt 4,5% trong vòng 24 giờ sau cuộc tấn công vào Sulaimani, vượt qua mức 1610 đô la một ounce. Mặc dù cuộc xung đột hiện tại chưa đạt đến mức độ của một 'cuộc chiến tranh nóng', nhưng sự leo thang của sự can thiệp quân sự trực tiếp của Hoa Kỳ (như cuộc không kích ngày 21 tháng 6) đã làm dấy lên mối lo ngại trên thị trường về 'tình hình ở Trung Đông đang mất kiểm soát'. Theo nghiên cứu của Deutsche Bank, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị của vàng thường đạt đỉnh vào ngày giao dịch 8-20 sau một cuộc khủng hoảng, với mức tăng trung bình là 5,5%. Sự thoái lui hiện tại có thể là một "cơ hội vào cuộc tăng giá".

3、 Trò chơi kép trên thị trường vàng: cuộc chiến giữa lạm phát và lãi suất

Độ cứng của lạm phát và kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Bất chấp những rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang vẫn gây áp lực lên vàng. Chỉ số giá PCE cốt lõi tăng lên 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm 2025. Xác suất thị trường cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã giảm từ 71% vào đầu tháng 6 xuống còn 58%. UBS chỉ ra rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn hoặc thậm chí khởi động lại việc cắt giảm lãi suất, việc tăng lãi suất thực sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng, nhưng "rủi ro suy thoái kinh tế Hoa Kỳ" vẫn cung cấp hỗ trợ cơ bản cho giá vàng.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng và làm suy yếu vị thế của đồng đô la Mỹ

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, 95% các ngân hàng trung ương được khảo sát có kế hoạch tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ trong 12 tháng tới, với ý định mua đặc biệt mạnh mẽ trong số các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi. Trong khi đó, diễn đàn chính thức của các tổ chức tài chính và tiền tệ quốc tế (OMFIF) báo cáo rằng tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ 58% vào năm 2024 xuống còn 52%, với vàng trở thành bên hưởng lợi chính của “phi đô la hóa”. Xu hướng này cung cấp hỗ trợ cấu trúc dài hạn cho vàng.

Lập trường cứng rắn của Trump về các cơ sở hạt nhân của Iran đã đẩy rủi ro địa chính trị lên một điểm quan trọng mới. Mặc dù bị kìm hãm bởi lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn, xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu, vị thế của đồng đô la Mỹ suy yếu và rủi ro suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ vẫn tạo ra hành động dài hạn cho giá vàng.