Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 12 vượt quá mong đợi, thị trường tài chính lại hỗn loạn

Dữ liệu phi nông nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng 12

Vào tháng 12 năm 2024, nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 256.000 việc làm mới, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 160.000 và là mức cao mới kể từ tháng 4 năm 2024. Dữ liệu trước đó cho tháng 11 đã được hạ xuống còn 212.000 và dữ liệu cho tháng 10 cũng được điều chỉnh, dẫn đến tổng cộng giảm 8.000 việc làm trong tháng 10 và tháng 11. Vào tháng 12, tăng trưởng việc làm chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe (46.000), chính phủ (33.000) và trợ cấp xã hội (23.000).

Ngoài ra, thương mại bán lẻ đã tăng thêm 43.000 việc làm vào tháng 12 sau khi mất 29.000 việc làm vào tháng 11. Các mức tăng chính là ở các nhà bán lẻ quần áo, phụ kiện quần áo, giày dép và đồ trang sức (23.000), các nhà bán lẻ hàng hóa tổng hợp (13.000) và các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và cá nhân. Các nhà bán lẻ chăm sóc sức khỏe tăng 7.000. Đồng thời, việc làm trong ngành sản xuất giảm 13.000. Trong suốt năm 2024, việc làm hưởng lương sẽ tăng 2,2 triệu, với mức tăng trung bình hàng tháng là 186.000, giảm so với mức 3 triệu vào năm 2023, tăng trung bình 251.000 hàng tháng. Tuy nhiên, dữ liệu chỉ ra một thị trường lao động mạnh mẽ và ổn định.

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vượt quá mong đợi: Thị trường việc làm tại Hoa Kỳ rất tốt, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ và có lợi cho vàng.

Những thay đổi của thị trường phi nông nghiệp

Thị trường ngoại hối

Chỉ số đô la Mỹ: tăng trong tuần này, đóng cửa ở mức 109,64, tăng trong sáu tuần liên tiếp. Đầu tiên là giảm và sau đó tăng vào thứ Hai do tin đồn về chính sách thuế quan của Trump. Kể từ đó, chỉ số này tiếp tục tăng do kỳ vọng về thuế quan và sự chậm lại trong việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu phi nông nghiệp của thứ Sáu vượt quá kỳ vọng, gây ra sự gia tăng ngắn hạn.

Bảng Anh: Giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Khối lượng giao dịch quyền chọn tăng vọt vào thứ Tư, với các quỹ đầu cơ mua một lượng lớn quyền chọn bán và chi phí phòng ngừa sự sụt giảm của đồng bảng Anh tăng vọt trong tuần tới.

Yên Nhật: Đồng đô la Mỹ đã tăng lên mức cao nhất so với đồng yên Nhật kể từ tháng 7 năm 2024, với bình luận từ thống đốc Ngân hàng Nhật Bản giữ cho đồng yên ở mức tương đối yếu.

Tiền tệ châu Á: Chỉ số tiền tệ châu Á giảm xuống mức thấp nhất trong 20 năm qua khi đồng đô la Mỹ tăng giá trên diện rộng.

thị trường vàng

Vàng giao ngay tăng trong bốn ngày liên tiếp trong tuần này lên mức cao nhất trong bốn tuần, với mức tăng tích lũy là 1,9%. Giá đã giảm mạnh trong ngắn hạn sau dữ liệu phi nông nghiệp của thứ Sáu. Tuy nhiên, tin tức về cuộc tấn công vũ trang của Houthi vào tàu sân bay Hoa Kỳ đã nhanh chóng phục hồi mức lỗ và tăng cao hơn, đóng cửa ở mức khoảng 2.690 đô la một ounce.

thị trường dầu mỏ

Giá dầu quốc tế kết thúc tuần ở mức cao hơn và tăng mạnh vào thứ Sáu do mùa đông lạnh giá khiến nhu cầu dầu tăng mạnh và việc leo thang lệnh trừng phạt của phương Tây có thể dẫn đến nguồn cung dầu thô từ Nga và Iran bị thắt chặt.

thị trường chứng khoán

Tuần này, Nasdaq giảm 2,34%, S&P 500 giảm 1,94% và Dow giảm 1,86%, tất cả đều giảm trong hai tuần liên tiếp.

Bitcoin

Thị trường đã bị sốc lớn trong tuần này. Thị trường đã nhanh chóng quay trở lại mốc 100.000 đô la Mỹ vào đầu tuần và sau đó giảm trong ba ngày liên tiếp. Vào đêm thứ sáu, hơn 120.000 người đã thanh lý vị thế của mình trong 24 giờ, với tổng số tiền thanh lý là 336 triệu đô la Mỹ.

Tác động của bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ đối với kỳ vọng cắt giảm lãi suất và nợ của Hoa Kỳ

Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ đã khiến các nhà giao dịch hoãn kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang cho đến nửa cuối năm, khiến Kho bạc Hoa Kỳ lao dốc. Sự gia tăng việc làm vào tháng 12 đã đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng trên diện rộng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 5% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2023. Các nhà giao dịch hoán đổi kỳ vọng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất khoảng 28 điểm cơ bản trong năm nay, với khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Các chuyên gia tin rằng dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã khiến thị trường định giá lại kỳ vọng ngắn hạn của Fed, dẫn đến đường cong lợi suất phẳng theo hướng bi quan. Các nhà quản lý danh mục đầu tư của BlackRock cho biết các điều kiện tài chính đã làm suy yếu quan điểm thắt chặt chính sách của Fed. Người đứng đầu bộ phận vĩ mô toàn cầu tại Fidelity Investments lo ngại rằng "con rồng" lạm phát vẫn chưa bị loại bỏ, điều này có thể ngăn Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất thêm nữa, nhưng thị trường vẫn chưa xem xét đến tình hình này.

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng đã làm dịu cổ phiếu Hoa Kỳ trước kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Ngày nay, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần đến mức 5%, khiến các nhà đầu tư lo lắng. Phố Wall đang tranh luận liệu lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm là 5% có phải là yếu tố tiêu cực đối với cổ phiếu Hoa Kỳ hay không, nhưng hầu hết các nhà chiến lược vẫn kỳ vọng cổ phiếu Hoa Kỳ sẽ tăng trong năm nay. Nhà chiến lược đầu tư chính của State Street Global Advisors tin rằng hướng đi của cổ phiếu Hoa Kỳ phụ thuộc vào thu nhập chứ không phải chính sách của Fed và tăng trưởng thu nhập là trọng tâm.

ý kiến ​​có thẩm quyền

Thành phố:

Citigroup, ngân hàng lạc quan nhất trong số các ngân hàng lớn trên Phố Wall về việc cắt giảm lãi suất, vẫn kỳ vọng sẽ có năm lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, nhưng sẽ bắt đầu vào tháng 5 thay vì tháng 1 như dự kiến ​​trước đó. Goldman Sachs cho biết dựa trên dữ liệu mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 12 năm 2025 (trước đó dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất ba lần), sau đó cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 6 năm 2026, duy trì lãi suất cuối cùng ở mức 3,5%-3,75%.

Nhóm CME:

Công cụ “Fed Watch” của CME Group cho thấy thị trường kỳ vọng khả năng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ tăng lên hơn 60%. Về câu hỏi quan trọng hơn là “khi nào lãi suất sẽ được cắt giảm lần đầu tiên trong năm nay?”, dữ liệu của CME cũng cho thấy trong bối cảnh khả năng cắt giảm lãi suất là không có vào tháng 1, khả năng không cắt giảm lãi suất vào tháng 3 hiện đã tăng từ 56% trước khi dữ liệu được công bố lên 70%.

Goldman Sachs :

Goldman Sachs cho biết cổ phiếu Hoa Kỳ đang ở mức cao kỷ lục về cả định giá tuyệt đối và tương đối. “Tuy nhiên, dựa trên môi trường vĩ mô hiện tại và các yếu tố cơ bản của công ty, mô hình của chúng tôi cho thấy S&P 500 đang giao dịch rộng rãi ở mức giá trị hợp lý. Theo kinh nghiệm thị trường của tôi, việc tập trung quá mức vào định giá có thể gây hại cho các nhà đầu tư nhiều hơn là giúp ích. Có sự khác biệt giữa thị trường ‘được định giá đầy đủ’ và thị trường ‘được định giá cao’, và mô hình của chúng tôi tin rằng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hiện tại thuộc về thị trường trước, không phải thị trường sau.”

BofA Chứng khoán :

tại Ngân hàng Hoa Kỳ Chứng khoán , cảnh báo rằng dự đoán cơ bản là Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng rủi ro của động thái tiếp theo đã nghiêng về phía tăng lãi suất. Bà tiếp tục chỉ ra rằng ngưỡng để Fed tăng lãi suất là rất cao và các quan chức có xu hướng kiềm chế trong việc thay đổi mức lãi suất hiện tại. Tuy nhiên, nếu chỉ số lạm phát PCE (Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân) mà Fed quan tâm tăng tốc trở lại, thì khả năng tăng lãi suất sẽ tăng lên. sẽ được đưa ra thảo luận.

Sự gia tăng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 12 chủ yếu được thúc đẩy bởi các ngành chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội, thương mại bán lẻ, giải trí và khách sạn. Việc làm của chính phủ cũng tăng. Sản xuất và thương mại bán buôn đều giảm. Báo cáo của Thứ sáu xác nhận rằng thị trường việc làm của Hoa Kỳ hoạt động tốt vào năm ngoái mặc dù chi phí vay cao, lạm phát kéo dài và bất ổn chính trị. Trong khi nhu cầu về người lao động đã chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng vào năm 2024, nền kinh tế vẫn tăng thêm 2,2 triệu việc làm, giảm so với 3 triệu vào năm 2023 nhưng tăng so với 2 triệu vào năm 2019.