Đàm phán Mỹ-Nga-Saudi: Đánh giá lại giá trị vàng trong bối cảnh biến động địa chính trị

Ý nghĩa của sự kiện: trò chơi trật tự trong thời kỳ hậu bá quyền

Vào ngày 19 tháng 2 năm 2025, sa mạc Jeddah, Ả Rập Xê Út, đã chứng kiến ​​một cuộc đối thoại viết lại các quy tắc địa chính trị hiện đại – Hoa Kỳ và Nga đã tổ chức các cuộc tham vấn bí mật về việc chấm dứt cuộc chiến kéo dài ba năm khi không có Ukraine. Cuộc họp này đã vượt xa phạm vi đàm phán ngừng bắn và thực sự là sự phân phối lại quyền lực trong giai đoạn chuyển tiếp giữa các trật tự quốc tế cũ và mới:

Sự dịch chuyển trọng tâm chiến lược của Hoa Kỳ về phía đông: Việc chọn Saudi Arabia thay vì Brussels làm địa điểm đàm phán cho thấy Hoa Kỳ đang biến Trung Đông thành một “đòn bẩy mới” để cân bằng giữa châu Âu và châu Á, đồng thời làm loãng khoản đầu tư của mình vào các đồng minh truyền thống của châu Âu thông qua ràng buộc an ninh năng lượng.

Con đường cờ vua của Nga để phá vỡ lệnh trừng phạt: Điện Kremlin chấp nhận sự làm trung gian của bên thứ ba, về cơ bản là trao đổi xuất khẩu công nghệ dầu khí để lấy quyền tiếp cận thị trường của Saudi Arabia và mở ra một "hành lang xám" cho nền kinh tế đang gặp khó khăn.

Sự gia tăng quyền lực không cân xứng ở Trung Đông: Ả Rập Xê Út đã can thiệp vào trò chơi quyền lực lớn với tư cách là “sứ giả hòa bình”, đánh dấu bước nhảy vọt lịch sử của các nước vùng Vịnh từ vai trò khu vực sang vai trò điều phối các vấn đề toàn cầu.

“Hội nghị hòa bình Ukraine không có Ukraine” này về cơ bản là một cuộc thử nghiệm thỏa hiệp của các nhà lãnh đạo của trật tự cũ trước sự suy yếu của quyền lực. Tác động sâu rộng của nó có thể định hình lại mô hình địa chính trị vào giữa thế kỷ 21.

Sự phân đôi giá vàng: lý trí ngắn hạn và lo lắng dài hạn

Logic ngắn hạn: thoái lui theo giai đoạn của chiết khấu rủi ro

Nếu các cuộc đàm phán đưa ra tín hiệu ngừng bắn cục bộ (như việc thành lập khu phi quân sự Zaporizhia), thị trường có thể phản ứng theo ba cách:

Bóp giá tiền gửi an toàn: Theo tính toán của Bloomberg, mức chênh lệch giá vàng do chiến tranh mang lại là khoảng 175 đô la/ounce, chiếm 5,8% giá vàng hiện tại. Đợt điều chỉnh kỹ thuật có thể giảm xuống phạm vi 2880-2900 đô la.

Đồng đô la Mỹ tăng giá nhẹ: Kỳ vọng về hợp tác năng lượng giữa Mỹ và Nga (như khởi động lại đường ống Nord Stream qua Saudi Arabia) có thể đẩy chỉ số đồng đô la Mỹ trở lại mức 103,5, kìm hãm giá vàng từ 5-7 đô la.

Tác động của chương trình giao dịch: Nếu mất 2920 đô la (đường trung bình động 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ), điều này có thể kích hoạt chiến lược đảo ngược xu hướng của các quỹ định lượng và khuếch đại sự biến động.

Câu chuyện dài hạn: neo giữ giá trị trong thời đại hỗn loạn

Tuy nhiên, xét về góc độ lịch sử rộng hơn, cuộc họp này chỉ phơi bày cuộc khủng hoảng sâu sắc của hệ thống quốc tế hiện tại:

Sự sụp đổ của tinh thần hợp đồng: một hiệp định hòa bình không có sự tham gia của các quốc gia có chủ quyền sẽ tái hiện sai sót nghiêm trọng của Hiệp ước Versailles năm 1919 – logic của quyền lực thay thế công lý pháp lý, tiềm ẩn nguy cơ cho các cuộc xung đột sau này.

Sự suy tàn của tín dụng tiền tệ: Khi hệ thống SWIFT bị phá vỡ do trò chơi giữa Hoa Kỳ và Nga, đặc tính “phi chính trị” của vàng được nêu bật. Vào năm 2024, khối lượng mua vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu đạt kỷ lục 4.974 tấn và các thị trường mới nổi đang giảm lượng trái phiếu Hoa Kỳ nắm giữ để thay thế vàng với tỷ lệ trung bình hàng năm là 9%.

Thí nghiệm tách biệt năng lượng-tiền tệ: Nếu "cơ chế thanh toán bằng đồng riyal dầu mỏ" được đồn đại được thực hiện, nó sẽ làm lung lay quyền bá chủ của đồng đô la dầu mỏ, và vàng có thể trở thành sự đảm bảo ngầm cho hệ thống tiền tệ đa cực.

Kết luận: Sứ mệnh của vàng trong sự sụp đổ của trật tự cũ

Bản chất của cuộc họp Mỹ-Nga-Saudi này là việc xác định lại lợi ích của các cường quốc, chứ không phải là giải pháp cuối cùng cho chủ quyền của Ukraine. Giá vàng trên thị trường sẽ phụ thuộc rất nhiều vào "độ tin cậy" của thỏa thuận ngừng bắn và khả năng rủi ro lan tỏa sau đó.

Sau đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn, giá vàng vẫn sẽ được hưởng lợi từ logic dài hạn của sự rối loạn hệ thống toàn cầu và tái thiết tín dụng tiền tệ.

Vào lúc 11:42 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay được báo ở mức 2.927,60 USD một ounce.